Face aux critiques entachant les entreprises qui intègrent le Bitcoin à leurs trésoreries, Michael Saylor, président de Strategy, s’affirme avec assurance. Il soutient que cette stratégie d’allocation de capital est non seulement logique, mais également bénéfique pour améliorer la situation financière des sociétés.
La stratégie de trésorerie en Bitcoin
Lors d’un récent passage sur le podcast What Bitcoin Did, Saylor a clarifié que pour les entreprises disposant de fonds excédentaires, investir dans le Bitcoin est souvent plus judicieux que de garder ces liquidités en bons du Trésor ou de les redistribuer aux actionnaires. En effet, il reflète une approche proactive face aux fluctuations du marché et à l’incertitude économique.
Comparaison des stratégies d’investissement
Saylor compare les stratégies de trésorerie d’entreprises à celles d’investisseurs individuels, précisant que même si la taille et le modèle des entreprises varient, la décision de posséder du Bitcoin reste rationnelle. Pour lui, les sociétés qui achètent du Bitcoin ne doivent pas être critiquées, même si elles ne sont pas toujours profitables.
La valeur du Bitcoin face aux pertes opérationnelles
Une entreprise, même en perte, peut renforcer sa position financière si la valeur de ses avoirs en Bitcoin s’accroît rapidement. Saylor a illustré ce propos par un exemple pertinent : « Si vous perdez 10 millions d’euros par an, mais réalisez 30 millions d’euros de gains en Bitcoin, avez-vous réellement perdu? » Ce constat remet en question certaines idées reçues sur l’évaluation de la performance des entreprises.
Le jugement de la communauté Bitcoin
Michael Saylor critique la tendance au jugement sévère au sein de la communauté Bitcoin, notant qu’il semble acceptable pour de nombreuses entreprises d’ignorer l’achat de Bitcoin alors que celles qui choisissent de s’y engager se retrouvent souvent sous le feu des critiques. Selon lui, cette dualité de traitement n’est pas justifiée.
Une adoption croissante du Bitcoin par les entreprises
Depuis 2020, Strategy s’est imposée comme l’une des plus grandes détentrices de Bitcoin parmi les entreprises, avec plus de 687,410 BTC en réserve. En 2025, l’adoption par les entreprises a connu une accélération, avec près de 1,1 million de Bitcoin maintenant détenu par des sociétés cotées, représentant environ 5,5% de l’offre totale. Cela démontre une tendance vers une intégration toujours plus forte du Bitcoin comme actif de trésorerie.
Un avenir incertain pour les trésoreries en Bitcoin
Cependant, malgré l’enthousiasme croissant, des défis persistent. De nombreuses entreprises ayant adopté des stratégies de trésorerie en Bitcoin ont vu leur valeur nette chuter, soulevant des préoccupations quant à l’approvisionnement en capital et aux pertes potentielles pour les actionnaires. Ainsi, bien que l’idée d’intégrer le Bitcoin semble séduisante, elle n’est pas sans risque.