Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a exprimé son amusement face au soutien de Coinbase à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dans un litige juridique aux États-Unis concernant les contrats de futures perpétuels liés aux actions. Il a souligné la différence de réaction de Washington depuis le lancement du swap perpétuel chez BitMEX en 2016, affirmant qu’il était flatté par le fait que Coinbase défende aujourd’hui le droit d’offrir ces produits sur les actions américaines.
Contexte juridique des futures perpétuels
Coinbase, accompagné de cinq autres entreprises, a déposé un recours lundi pour s’opposer à la demande de blocage des futures perpétuels pour des actions individuelles. Le tribunal a accepté cette soumission mardi. L’Association Capital Markets Alliance (CMAA), à l’origine du procès, soutient que ces contrats devraient être considérés comme des swaps basés sur des titres, qui sont soumis à des restrictions plus strictes dans le commerce de détail.
Intervention de la SEC
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis aurait également soumis un projet de document juridique, s’opposant à la demande d’arrêt temporaire du trading des contrats. L’agence a déclaré qu’elle examinait les règles des bourses concernant ces contrats, sans se prononcer sur leur qualification en tant que futures ou swaps basés sur des titres.
Problématique des expirations des contrats perpétuels
Les futures perpétuels permettent aux traders de spéculer sur les prix des actions individuelles sans posséder les actions sous-jacentes. Contrairement aux futures traditionnels, ces contrats n’ont pas de date d’expiration fixe. Un juge de district américain a rejeté la demande de l’alliance d’ordonner une injonction temporaire, arguant que le recours n’avait pas prouvé un préjudice irréparable probable. Elle a également estimé que l’alliance avait des chances de succès dans sa réclamation concernant le dépassement d’autorité de la CFTC.
Pistes d’évolution du trading vers des plateformes alternatives
Certains experts, comme Wojciech Kaszycki, conseiller stratégique chez BTCS SA, soulignent que l’absence de délai fixe pourrait compliquer la démonstration que ces contrats doivent être considérés comme des futures. Il a averti qu’un jugement défavorable envers la CFTC pourrait entraîner une délocalisation de l’activité de trading vers des plateformes décentralisées et offshore.