La société mère de Kraken, Payward, a presque doublé sa part du marché mondial du trading au comptant pour atteindre 6,5 % en septembre, contre 3,3 % l’année précédente, malgré une diminution de l’activité de trading qui a pesé sur ses bénéfices. Cette augmentation de la part de marché indique que Payward a capturé une portion plus importante du trading au comptant par rapport à ses concurrents, et non une hausse de l’activité de trading sur ses plateformes.
Performances financières de Payward
Au troisième trimestre, Payward a traité 353 milliards de dollars de transactions, un chiffre en baisse de 30 % par rapport à l’année précédente, selon les résultats financiers publiés vendredi. La part de marché et le volume des transactions mesurent des aspects différents : la première fait référence à la portion du trading global au comptant, tandis que le volume des transactions inclut diverses activités comme le trading au comptant, de marges, d’actions et certains produits dérivés. L’EBITDA ajusté a chuté à 60 millions de dollars, contre 178,6 millions l’année précédente. De plus, la marge totale de la plateforme a diminué de 12 % pour s’établir à 487 millions de dollars.
Stratégies d’acquisition et diversification des revenus
Durant les deux dernières années, Payward a élargi ses activités au-delà de son cœur de métier d’échange de cryptomonnaies grâce à des acquisitions dans les dérivés, le trading propriétaire, les actifs tokenisés et les paiements. Cette stratégie vise à diversifier ses revenus, qui fluctuent en fonction de l’activité du marché. Parmi ses acquisitions figurent le courtier en contrats à terme NinjaTrader et la société de trading propriétaire Breakout, ainsi que l’acquisition de la plateforme de dérivés réglementée aux États-Unis, Bitnomial. En juillet, Payward a également élargi son activité avec des paiements en stablecoins en achetant Reap. Ces nouvelles entreprises ont contribué à une diversité plus vaste des activités de trading et de services au troisième trimestre.
Amélioration des bénéfices au troisième trimestre
Les résultats se sont améliorés par rapport au deuxième trimestre, bien qu’ils demeurent en deçà des niveaux d’une année précédente. Le volume total des transactions a augmenté de 22 %, tandis que la marge totale de la plateforme a crû de 12 % pour atteindre 487 millions de dollars. Cette amélioration n’est pas uniquement attribuable au trading : la marge gagnée grâce aux actifs détenus par les clients sur les plateformes de Payward, incluant les services liés au staking, a progressé de 26 % pour s’établir à 128 millions de dollars. En comparaison avec l’année précédente, l’EBITDA ajusté a diminué de 66 %, mettant en évidence la pression sur la rentabilité malgré une contribution croissante des services moins directement liés à l’activité de trading. Les services basés sur les actifs et l’accès représentaient 52 % de la marge totale de la plateforme, contre 46 % l’année dernière, ce qui pourrait avoir un impact sur une éventuelle introduction en bourse. Payward a déposé une demande confidentielle pour une IPO aux États-Unis en novembre 2025, mais a suspendu ses projets en mars en raison d’un affaiblissement des conditions du marché. À septembre, la première fenêtre potentielle de cotation envisagée était le deuxième trimestre de 2027.